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win哥的博客

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十年磨一剑,建立了成熟而适合自己的操作体系,进入稳定盈利的高速通道,08年大熊市仍取得超过50%的盈利,07年以来盈利超过10倍!

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暴涨暴跌正是牛市特点  

2014-12-09 22:40:29|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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今天两市冲高后大幅跳水形成过山车式的剧烈震荡,早盘受债市负面新闻影响小幅低开,开盘后短暂下探两市主板指数再度冲高,中小板、创业板则跌幅扩大,两市主板指数翻红冲高后回落整理,10点前创业板在传媒娱乐板块带动下出现一波快速拉升,但和昨天情况类似冲高缺乏持续性,翻红后很快遇阻形成震荡回落走势,主板指数则继续震荡上扬,10点半前多支券商股再度封住涨停,带动权重股继续活跃,基建、机场、工程机械、航空航运等板块同步走强,午盘前沪指再创新高,午后开盘继续冲高,沪指突破3100点关口,但1点半前后遇阻回落并逐渐加速下行,2点前沪指跌绿,稍作抵抗后券商板块也开始回落, 引发市场新一轮杀跌,期指跌幅快速扩大,两市放量大跌,个股大面积跌停,收盘前四大合约瞬间都被砸至接近跌停的位置,尾盘有所回稳,收盘时沪指大跌超过5%,深市各指数跌幅也都在4%左右,跌停个股多达近200支,成交量再创历史记录两市合计高达1.2万亿元。

今天大盘果然出现了剧烈震荡,周末我已经指出,虽然权重股的上涨有很强的合理性,但近期的持续拉升尤其是券商股的连续涨停显然已经难言理性,陷入了击鼓传花式的博傻炒作之中,而这样的上涨无疑也积累了巨大的短期调整压力,有百点长阳就会有百点长阴,今天只是这种压力集中释放使得下跌异常猛烈而快速罢了,而剧烈震荡暴涨暴跌也正是牛市的特点之一。

本轮行情的逻辑和07年的牛市完全不同,上一轮牛市恰逢经济高速增长期,有色、煤炭等资源价格暴涨,包括银行、保险、券商等蓝筹股都处于业绩爆发期,股本也普遍快速扩张,股价的上涨更多的是受对到未来业绩继续提升的憧憬而形成的推动力,而本次行情的情况完全不同,大多数蓝筹股都已经进入经营的平稳期,继续扩张的能力大为降低,甚至有不少陷入经营的困境之中,其上涨的推动力是之前5年持续的下跌造成绝对估值极低,尤其是和小盘股相比属于典型的价值洼地,有非常强的估值修复要求,换句话说,目前权重股的上涨是依靠前几年的惨烈下跌砸出来的空间,这种估值的修复有两个部分,一是权重股的上涨,即使在近期的大涨之后,权重股的整体估值仍然是市场最低的;二是小盘股的回落,这是挤出小盘股的水分必经的过程,在行情启动之初我就指出,小盘股的高估值是本次行情最大的隐患,投资者不必对近期小盘股完全无视大盘逼空上涨反而出现逆势回落的走势感到意外,这正是市场整体估值修复的一部分,而且将长期持续,直到达到市场认可的平衡,在这个过程中权重股会反复震荡上行,而小盘股完全相反是震荡下行,因此对于今天的大幅震荡我们应该看清本质,不要盲目追涨杀跌。

近期权重股的上涨不仅是资金大量流入推动,而且有很大的杠杆放大效应,证券B分级基金和券商板块形成互相推动形成持续暴涨的走势已经很清楚的表明了这一点,融资余额持续上升,多家券商出现了融资额度达到上限的现象,这种现象在上涨期会对股价形成明显的助推作用,这也是近期券商股涨幅远超市场预期的重要原因之一。但是我们必须明白,这样的助涨作用在下跌期会完全反过来,虽然目前融券规模几乎可以忽略,但巨大的融资买盘毕竟是要偿还的,一旦上涨不能持续集体涌出的融资还款卖盘就很容易形成踩踏事件,今天下午的暴跌正是这样形成的,这表明权重股的阶段调整难以避免,但后续的走势有两种可能:一是继续快速下跌调整,甚至可能在1~3个交易日内再跌150~200点以上,目标指向今天期指的下影线位置,快速挤出获利盘和融资跟风盘,不过这种调整来得快去的也快,在牛市中第一次大的下跌通常都不会是真正的顶部,在短期抛压释放后充沛的流动性还会很快推动大盘再度走强;二是很快企稳再做冲高,不排除创出新高的可能,但无论是否能够再创新高,都难以继续发动大的攻击,确认阶段高点后再次回调,这样的调整周期会比较长,甚至可能跨年持续至春节前后贯穿整个一月份,目前还难以判断会出现哪种走势。但可以肯定的是,目前社会整体对于房地产市场的预期已经改变,至少已经从过去的只涨不跌变为滞涨甚至下跌,其他热门资产领域如煤炭、矿产等同样面临困境,这使得流动性从这些产业中流出成为必然,目前只有股市能够容纳也有足够上涨预期来吸引这些流动性,因此资金推动型的牛市仍将延续,所以投资者不必因为今天的巨震而产生恐慌,至少从目前来看银行、保险、电力、石化、汽车、基建等权重板块仍然具备足够的估值吸引力。

预计明天大盘将在惯性下跌后企稳反弹,沪指盘中可能会再次出现百点以上的振幅,特别注意券商股仍然是市场风向标,如果券商股低开高走大盘可能同步反弹,但如果券商股再次高开就有盘中震荡杀跌的风险,需要提醒的是,调整之后市场的主角仍然会是权重股,小盘股虽然在连续下跌后也具备了反弹的条件,但这种反弹仍然是下行趋势中的超跌反弹,不会改变整体的下降趋势,这是投资者需要注意的地方。策略上大盘盘中企稳可逢低参与反弹,但应注意仍应以权重股为目标,小盘股只能按超跌反弹思路对待。我自己今天小幅减仓并调整持股比例,目前仓位90%

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