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win哥的博客

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十年磨一剑,建立了成熟而适合自己的操作体系,进入稳定盈利的高速通道,08年大熊市仍取得超过50%的盈利,07年以来盈利超过10倍!

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高杠杆带来的个股风险不可不防  

2015-04-26 21:51:45|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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周五两市呈现探底回升的宽幅震荡走势,早盘受新股发行提速及证监会官员提示风险等消息影响两市各大指数均出现明显低开,开盘快速下探后走势分化,创业板再度快速翻红,而主板指数受到蓝筹股影响走势较弱,50指数领跌,企稳后大盘形成缓慢震荡回升走势,至10点半前后两市主板指数和中小板指数均基本回补开盘缺口,但蓝筹股走势疲软难以发动持续上攻虽然两桶油全力拉升但其他蓝筹股并不跟随,遇阻后再度震荡回落,11点后跌势加速,期指率先创出盘中新低,午盘前50指数期指跌幅一度高达3%,午后短暂下探确认低点后逐渐企稳回升,2点前后创业板创出盘中新高,随后其他指数反弹也明显加强,2点半前后沪指一度翻红,近期出现大幅回调的南北车快速涨停,但大盘尾盘仍有小幅回落,收盘时两市主板指数小幅下跌,中小板微涨,创业板上涨超过1%50指数跌幅超过1.5%,成交量小幅萎缩。

周五走势完全符合预期,大盘在蓝筹股调整的压制下快速下探5天线并在盘中一度跌破,但市场充裕的流动性和个股非常活跃的表现使得大盘在盘中止跌后大幅回升并一度逆转翻红,再次证明了大牛市中人气的火爆程度,当前市场的情绪极度亢奋,每一次的回调都被观望和踏空资金看作再次介入的机会,但这并不代表市场没有风险,目前受到股市强烈挣钱效应的吸引,大量的社会资金正在持续涌入股市,但和07年的牛市相比,当前的情况有了很大的变化,如果仅仅是居民的储蓄搬家,其规模是相对有限并且会很快完成这种转移,但这一轮牛市带有强烈的杠杆色彩,大量资金通过各种手段进行杠杆放大后才流入市场,相比融资融券的杠杆规模来说,各种伞形信托、配资、P2P融资等方式的杠杆更大,不仅规模难以做出准确的统计而且更加失控,这些资金由于背负着巨大的利息压力,必然不会有耐心做中长期的投资,只会追逐热点挣快钱,这也造成了个股的波动性急剧加大,但这些资金炒作的个股一旦出现调整就必然是疾风暴雨式的猛烈杀跌,短期杀伤力巨大,近期南北车、一带一路、核电等热门题材股过山车一般的走势已经充分的证明了这一点,如果继续放任其自由运行,后期必然会有更大的个股风险出现。

从管理层的角度来看已经意识到了这种风险,收紧伞形信托、严查两融也正是针对这些问题采取的措施,不过市场经验告诉我们,行政手段的调控往往不会形成真正的市场顶部和底部,075.30大跌后很快企稳并且继续上涨50%才见到真正的市场顶,08年大跌见底也同样如此,所以近期虽然管理层不断通过市场化的手段来挤压过高的杠杆、提示局部风险,但效果都不明显,理性的提醒从来都不可能浇灭市场狂热的情绪,所以目前还远不到最疯狂的市场顶阶段。比较乐观的一点是本轮行情市场主流资金对于权重最大的蓝筹股始终保持了较为克制的态度,虽然大金融板块仍有巨大的估值优势,但并没有被过度疯狂的炒作,这和07年见顶时有很大的差别,这也从另一个角度证明当前市场还没有到见顶的阶段,从去年年底开始可以清楚的看出主流资金通过对大蓝筹、大金融板块的拉升和打压来控制市场运行节奏,去年年底大金融的狂飙猛进明确的给出牛市开始的信号,今年年初两个月大金融的回调整理使得大盘形成阶段调整,3月份之后再次起航推动大盘向上突破升级行情,这3个波段中大金融的节奏控制作用表现的淋漓尽致,所以目前金融股出现调整迹象很可能预示着大盘将进入一个新的调整段。在12月份大盘的调整期小盘股逆势走强,这一次是否还会重复这种走势呢?这的确是可能出现的走势,因为市场充裕的流动性总要找到投向,蓝筹股回调就必然会向小盘股回流,而且创业板一批个股令人咋舌的表演也极大的吸引了市场的眼球,在经过4月初的短暂整理后创业板指数连创新高,但市场对于创业板的估值风险争论也越来越大,大分化的格局难以避免,近期在创业板连创新高的同时也有个股出现了大幅回调,而且在12月份的整理后3月份大盘向上突破时是二八共振上涨,可是下一次蓝筹股整理结束再度上行的时候小盘股就未必能保持一致的节奏了。

预计周一大盘将延续调整走势,目前权重最大的银行板块已经普遍出现日线级别调整的迹象,券商板块略强但近期也出现了显著分化,保险板块更是自3月中旬大盘向上突破以来始终表现落后,而周五两桶油大幅冲高回落形成长上影也表明上方抛压持续加大,南北车虽然止跌大幅反弹但在高位继续之前连板的疯狂表现显然难度很大,这些大蓝筹的走势表明3月份以来的突破行情告一段落,市场将进入调整整固期,这个阶段仍然不乏短线的冲高,甚至还有新高出现,但个股的同步性会逐渐降低,越来越多的个股可能不再跟随大盘上下,调整力度较大的蓝筹股在反弹时也难以再创新高,而创业板目前仍有较强的冲高惯性,短期内可能仍然强于主板。策略上应注意观察个股和大盘的差异,如果明显弱于大盘的个股应借反弹机会减仓出局或降低仓位,对于近期提前出现了调整企稳迹象明显或持续走强趋势没有破坏的个股仍可积极持有。我自己周五对手中持股比例进行了小幅调整,目前仓位仍是83%

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