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蓝筹显压力,小票有机会  

2016-12-04 22:11:57|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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周五两市早盘弱势抵抗后震荡下跌,早盘各大指数开盘涨跌不一,开盘后短暂冲高深市各指数很快遇阻回落,沪指仍在50指数护盘的推动下横盘整理抵抗,但10点半前也无力走强转向回落,午盘前各大指数跌幅全线扩大,午后继续弱势震荡下行,1点半后50指数一度快速反弹但难以扭转整体跌势,2点后深市各指数继续走低,50指数勉强维持横盘整理状态,至收盘时各大指数全线下跌,深市各指数跌幅均超过1%,创业板跌幅达1.76%,沪指跌幅也接近1%50指数跌幅稍小为0.61%,成交量有所放大。

周五虽然50指数回调,但中小创却未能再次形成跷跷板走势反弹,反而和50指数同步回调,市场个股活跃度急剧下降,收盘时两市上涨个股仅有500支左右,而跌幅超过3%的个股就超过700支,出现了前期最为担心的共振回调,这表明当前市场除了以险资为首推动的蓝筹股行情之外,市场中其他资金对于本次上涨的逻辑始终没有整体认可,创业板的疲弱走势充分的证明了这一点,即使是涨势较好的蓝筹品种资金参与度也不算太高,50指数最高成交额出现在1129日,但也不足1000亿元,对比2014年底时仍有较大差距,这也预示着后续走势不可能演化为类似2015年那样的全面牛市。

周末证监会主席表态反对险资强盗式举牌,这无疑对目前本来已经很脆弱的市场情绪是很大的打击,但目前的问题并不在于此,险资在房地产、债券市场纷纷走弱的背景下大量资金找不到合适的投向目标,选择低估值蓝筹股买入也是可以理解的,但股市中大蓝筹品种的估值是相对平衡的,不可能像小盘股那样天马行空式的上涨,大型银行股可以从4PE的低谷涨到目前5~6PE的水平,但不可能在市场没有全面上涨的环境下涨到10倍去,周四收评我已经指出蓝筹的轮涨接近尾声,所以即使没有证监会表态的打击蓝筹股的轮涨也终究是会碰到天花板的,而如果蓝筹股就此进入回调期这个表态也只是成为了压垮骆驼的最后一根稻草。而现在我们更应该考虑的问题是市场中大多数个股在前期并没有跟随蓝筹上涨的步伐,现在蓝筹回调了,八类个股会不会出现更猛烈的下跌呢?虽然周五基本上是二八共振回调,而且小票的跌势比蓝筹品种更猛烈,但个人认为这并不会形成新的股灾,原因有以下几点:一是蓝筹品种的上涨固然有险资扫货举牌推波助澜的影响,但根本的原因仍然是整个社会的无风险收益率上升,低估值蓝筹品种吸引力凸显,这个逻辑并不会突然改变,也就是说在整个社会的资产价格都提高了,蓝筹股虽然有短期调整压力但并没有持续大跌的风险,这就意味着大盘整体没有大跌的空间;二是自9月底以来虽然沪指和50指数几乎单边反弹了8%13%,但市场中涨幅能达到沪指水平的个股也仅有近三分之一,多数个股并没有跟上指数上涨的步伐,很多个股包括不少创业板大市值品种在这个阶段甚至出现了较大的跌幅(网宿科技、乐视网这个阶段跌幅都超过10%),和蓝筹股直接的估值差异进一步收窄,实际上已经先于大盘出现了调整,当50指数一度收复年内跌幅回升至去年年底整理平台时,创业板指数还徘徊在1月底2月初的水平,这个差异是相当大的,所以尽管市场主动做多的能量和信心不足,但回调时仍有较为积极的低吸意愿,这也限制了下行的空间,所以尽管周五并没有形成跷跷板走势,但市场整体的回调空间依然有限,如果蓝筹品种受周末消息打击压制大盘出现快速下跌同样会带来更好的低吸机会。

预计周一大盘低开下探后形成弱势反弹,整体仍然看跌,目前沪指和50指数回调形态已经比较明显,后续观察的重点仍然是50指数回调时中小创的反应,虽然周五是同步下跌甚至弱于50指数,但这种情况未必会持续下去,由于整体回调压力沉重,很可能要经历连续缩量后才能有效止跌。策略上以观望为主,注意在没有出现比较清晰的企稳信号之前不要轻易抄底,而且如有反抽过程仍然应该逢高减仓,特别是成本仓位高的投资者不要心存幻想,有急跌可适量低吸抗跌品种参与反抽,但应按照短差反抽的思路进行操作,快进快出及时锁定差价切勿恋战,我自己周五进行了差价操作并有所减仓,目前仓位78%12%融资买入)。

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